花旗(台灣)銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞
台北訊---全球金融市場歷經疫情衝擊，度過驚滔駭浪的第一季與絕地反攻第二季，後疫情時代，隨著各國逐漸解封，經濟活動步上正軌，受惠於各國財政及貨幣寬鬆政策，充沛的資金環境，有助於景氣及金融市場復甦。展望2020年第三季，花旗(台灣)銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞建議，掌握「COVID-19&US與病毒共舞」投資策略，在股市方面聚焦美國市場，以及美國中小型類股、新興亞洲及拉丁美洲、房地產投資信託基金(REITs) 有表現機會，在債市方面， 偏好美國投資等級債券以及新興市場債券，最後2020年全球金融市場仍將呈現震盪之勢，做好資產配置，佈局具有長期趨勢的產業，才是不二法門。
花旗集團表示，展望第三季，疫情發展仍是經濟復甦的主要關鍵，儘管各國經濟活動逐漸步向正軌，但在疫苗發明前，完全恢復至疫情爆發前的常軌仍將是漫漫長路，花旗集團也下修2020年全球經濟成長率預測由原先的-1.6%下修至-3.6%(金融海嘯全球GDP為-2.5%)，其他地區也做全面性調整，已開發國家下修至-5.4%、新興市場下修至-1.3%。
C (China中國) ：中國領先復甦，帶動新興亞洲成長
中國在疫情後，經濟活動逐漸恢復正常，工業生產年增率由2月的-13.5%上升至5月的4.4%，4月汽車銷售量大幅反彈，零售業跌幅縮小，顯示中國經濟逐漸步上軌道。中國領先復甦，新興亞洲在疫情衝擊中相對穩定，且隨著人口持續成長，消費力道強勁，在中國市場領軍下，亞洲可望以區域需求帶動經濟復甦。
O (Oil 油價) ：油價溫和回穩
隨著石油輸出國家與夥伴國(OPEC +)履行減產協議，及美國頁岩油業者調節產出，加上疫情趨緩，全球各國逐步重啟經濟活動，帶動原油需求回升，花旗集團預估2020年底前，國際油價將溫和回穩。
V (V-shape 復甦曲線 ) ：依經濟活動及產業型態，復甦走勢各有差異
全球央行及政府推出約15兆美元的貨幣與財政刺激方案，降低疫情衝擊，以刺激經濟復甦。經濟復甦走勢則依經濟活動及產業，各不相同。整體經濟活動，就短期(季與季相比)而言，將呈現V型反轉，中長期(年與年相比)將呈現U型反轉；若從整體GDP復甦走勢來看，至少需要兩年才能回到2019年水準，復甦曲線呈現「NIKE勾型」的緩慢復甦。若是疫情再度爆發，不排除W型復甦。
若從產業分析，工廠、倉儲相關服務呈現V型復甦，至於餐飲、娛樂、觀光旅遊則呈現L型復甦，投資人須審慎關注復甦走勢，依據不同的復甦模式，採取不同的投資策略。
I (Interest rate利率) ：利率維持低檔
全球政府積極救市，各國央行推出量化寬鬆政策穩定市場，花旗集團預估至2020年底，全球央行QE金額將達7兆美元，其中以聯準會4.4兆美元最多。另一項觀察指標，美國4月份儲蓄率飆高到33%，創下1959年1月以來新高，顯示受到疫情及就業市場不確定性影響，民眾消費更趨於保守，整體環境助長利率持續維持在低檔。
從美國聯準會利率走勢顯示，2022年底前可能都不會升息。花旗集團則進一步預估，聯準會將持續以超寬鬆的貨幣政策支撐經濟，2024年以前將不會升息。
D (Diversification 多元化投資) ：多元化投資，穩中求勝
曾慶瑞提醒，從歷史經驗分析，儘管市場緩步復甦，但在疫情尚未全面控制之際，多元化的資產配置將能降低整體波動，管理投資風險。此外，避免擇時投資，試著尋找市場最低點進場；建立紀律性投資習慣，長期投資更能勝券在握。
US (USA 美國市場) ：美國市場前景可期，惟留意分散投資
從基本面來看，美國企業無論是企業體質以及創新能力，整體而言領先其他區域，儘管受到疫情重創，美國股市在數位科技、健康護理、通訊服務等Covid-19防禦股領軍下，美股市值佔全球比重創40年新高。預料疫情之後，科技、醫療保健等產業仍將是長期者投資的主要選擇，此外表現相對落後的Covid-19循環股，也就是金融、工業、能源等類股可望呈現落後補漲的表現。
另一項觀察指標則是，從S&P各產業手頭上的現金維持天數，科技及消費性產業，持有現金部位大，顯示企業較能對抗市場波動，成長潛力佳。此外，以美國國內經濟為中心的中小型類股，較能率先反應景氣反彈，在疫後時代，也可能有落後補漲的機會。
花旗提醒投資人，所有投資皆有風險，作投資決定前，應先了解投資標的之內容及性質，評估自身的風險承擔能力，並做好資產配置。
投資金融商品具有投資風險(包括但不限於市場、信用、匯率、政治等風險)，亦可能發生本金之損失(在最差情況下，有可能損失所有投資本金)。各商品/金融市場過去之績效不代表未來的表現，投資金融商品前應先詳閱相關產品說明書。某些特定投資產品可能有稅務上之影響，投資人如遇上述問題應徵求其稅務顧問之意見，花旗(台灣)銀行對此不提供稅務建議。