星展集團2019第三季投資展望

星展銀行發佈2019年第三季投資展望，報告中指出，雖然星展集團持續認為市場將呈現”拉鋸戰”，但仍有一些突破性的趨勢可以留意。舊商業模式正在崩潰，新長期主題也正在浮現，例如負利率、電子商務的普及、持續進行的貿易戰和可持續發展議題等將對投資產生深遠的影響，由於這些變化，對全球股市的結構也產生了影響，首先是電子商務顛覆了零售業，現在這些新技術正在顛覆媒體、電信、汽車和金融業。星展集團認為，應藉由長期多元資產和全球化的投資組合佈局，採用”槓鈴式投資策略”，避開遭到顛覆而面臨危機的產業，佈局具備長期成長題材的企業，並持有創造收益的資產。

 重點摘要如下：

市場仍將持續呈現大幅波動

星展集團預期，美國聯準會（FED）今年將會降息兩次，藉以舒緩貿易戰所帶來的衝擊。股市仍將呈現”拉鋸戰”。

藉槓鈴式投資組合因應不斷改變的世界

不斷改變的世界對投資有深遠的影響。科技業供應中斷的風險提升，但仍有許多投資機會。由於低利率將持續很長一段時間，藉槓鈴式投資組合，佈局長期成長主題和增加收益的資產。

佈局長期成長主題

在市場波動的過程，星展集團觀察到長期佈局股市的契機。電子商務、雲端計算、自動化以及重視可持續發展議題的企業將成為贏家。

收益型資產的投資價值

目前大約有一半尚未償還的投資等級債券殖利率約為2%或更低的水準，公司債和亞洲房地產投資信託基金（REITs）是具投資價值的資產。星展集團仍然看好BBB / BB等級的分散投資組合策略，平均存續時間為4至5年。