星展銀行發佈2019年第四季投資展望，報告中指出，上一季(2019年第3季)市場發生了全球債券殖利率下滑創歷史新低、全球負殖利率債券的金額升至17兆美元(約佔全球投資等級債券總額30%)兩起重大事件，突顯在現金利率和債券殖利率處於零甚至負的環境下，「全球存款資金會往何處流動，才可創造正報酬？」的關鍵問題。星展集團認為，機構法人會因為沒有其他選項而轉向股票市場，除非中美爆發全面的貿易戰，否則上述資金的流入將可使股市表現相對較佳。星展持續偏好「槓鈴式策略建構投資組合」，建議投資人將資金著重於風險報酬的兩端：一端是創造收益的資產，可佈局類債券的高股息收益型股票；另一端則是受惠於世界潮流的成長型股票，看好可受惠於數位化、人口老化以及可持續性趨勢的產業。
風險性資產獲得支撐
除非爆發全面性的貿易戰，儘管經濟成長減緩，全球央行的寬鬆措施仍可望為企業債和股市帶來支撐。
以槓鈴式投資策略（Barbell Strategy）因應變化多端的市場
採用槓鈴式投資組合在這個瞬息萬變的世界破浪前行。在利率接近零的環境下看好可受惠於數位化、人口老化、可持續性題材和創造收益型資產等具有長期成長趨勢的產業。同時可納入黃金於投資組合中，藉以提升整體投資組合的韌性。
新“類債券型資產”
隨著全球投資等級債券中，約30%的債券為負殖利率，達歷史新高，收益型股票可望成為替代債券的資產。亞洲不動產投資信託（REITs）、中國大型銀行、歐洲綜合能源企業以及歐洲銀行額外一級資本（AT1）債也都是可持續的收益型資產。債市部分，仍舊相對看好評等為BBB/BB的債券，存續期間則是介於4至5年之間較佳。