星展銀行對於國際市場擁有卓越的前瞻洞悉力。因此，星展集團今天將帶大家來看看中國市場的現況。星展集團研究部經濟學家謝家曦發布報告指出，中國出口表現顯著改善。3月出口年增率從1、2月的負4.6%上揚至14.2%，第1季整體出口年增率提升至1.4%。中美貿易緊張關係舒緩，提振市場信心，這也反應在其他指標上；3月製造業採購經理人指數（PMI）中，新出口訂單指數從45.2升至47.1。但出口改善有66.3%來自於出口物價的上漲，以及農曆新年節慶效應的影響。整體而言，星展集團認為中國經濟成長雖然減緩，但已經出現穩定跡象。預期中國2019年第1季GDP年增率將從前一季的6.4%下滑至6.3%。
報告重點摘要如下：
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中國3月出口年增率為2018年10月以來首次的雙位數成長
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出口上揚一部份反應2月農曆新年節慶效應的影響
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疲弱的內需則使進口年增率進一步下滑至負7.6%
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星展集團預期2019年第1季GDP年增率從前一季的6.4%降至6.3%
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預期貨幣政策將維持寬鬆
疲弱的全球需求將持續為貿易的復甦帶來壓力
第1季中國對美國出口與去年同期相比減少9%，主要受到關稅和經濟衰退擔憂的影響。由於全球經濟可能同步下滑，國際貨幣基金組織（IMF）將今年全球經濟成長預估從3.5%下調至3.3%，為2016年以來最低的成長率。而中國人民幣匯價持穩則相對不利中國出口商的競爭力。
疲弱的內需也為壓抑進口的因素，但星展集團預期近期將回穩。製造業PMI已經回到50的榮枯值之上，為去年11月以來首次。而股市的上漲則會為消費者帶來正面的財富效應，有利消費者信心上升；滬深300指數（CSI300）今年以來漲幅幾乎達35%。中國官方減少個人購買海外產品的稅率，以刺激消費；電腦、食品、黃金、家具和藥品的稅率從15%下調至13%，紡織品、家電和腳踏車的稅率則從25%下調至20%。官方先前已經下調消費和工業用品的進口關稅，預期未來數月的進口將受到推升。
貨幣政策部份，流動性持續放寬
3月M2貨幣供給年增率8.6%，為2018年2月以來最高。3月流通在外總和融資年增率為10.6%，第1季則為10.4%，較去年第4季高出0.4%。銀行貸款的提升更為顯著，長期企業貸款佔整體貸款的比重從2018年第4季的22.1%，在2019年第1季上升至44.4%。而中國人民銀行（PBOC）持續向市場注入流動性則使平均貸款利率下滑，相關的政策包含；從2018年以來將存款準備金率（RRR）下調3.5%；調整宏觀審慎評估因子（MPA），以鼓勵銀行對中小型企業放款；推出專屬於中小型企業的定向中期借貸便利（TMLF）；針對小型和微型企業的再貸款和再貼現配額則提升1500億人民幣。展望未來，官方應會持續支持出口商，而為了提振金融業的風險胃納，官方會確保流動性能夠順利達到中小型企業。整體而言，星展集團認為中國經濟成長雖然減緩，但已經出現穩定的跡象。預期2019年第1季GDP年增率將從前一季的6.4%下滑至6.3%。